Il volume e la sua interpretazione
Già ai primi del ’900, quando Charles H. Dow pubblicò, sul Wall Street journal, la sua celeberrima teoria, si dava un ruolo fondamentale al volume degli scambi nell’interpretazione dei punti di svolta del mercato. L’analisi tecnica è per definizione analisi di prezzo e volume, ma spesso sulla interpretazione dei volumi esiste confusione.
Innanzitutto, proprio nelle ipotesi di Dow, un prezzo crescente è accompagnato da un volume in espansione. Questa considerazione implica che un aumento di prezzo con un volume in contrazione potrebbe essere un segnale di una prossima inversione della tendenza. A conferma di ciò si può notare, in un qualsiasi grafico di lungo termine, come il massimo del volume sia in anticipo sul massimo del mercato (per Gordon nell’84% dei casi in mercati rialzisti).
Al contrario, se in un mercato ribassista si verifica un nuovo minimo con un volume molto inferiore rispetto alle ultime barre, quello è un segnale d’inversione. È la conferma che si tratta di un movimento d’inerzia del mercato.
Un’altra caratteristica inversione di tendenza si ha in corrispondenza di un improvviso aumento di prezzo contemporaneo ad un elevata espansione dei volumi alla fine di un trend rialzista. Si tratta di un movimento finale del mercato che poi crolla con una forte contrazione dei volumi. Questi sono i famosi buying climax che in mercato ribassista si chiamano selling climax.
Può succedere anche che, dopo una lunga crescita, il mercato faccia registrare un debole aumento di prezzo con un forte aumento del volume degli scambi, questo presagisce una fase di distribuzione. Ovviamente lo stesso fenomeno, però di segno contrario, preannuncia una fase di accumulazione.
Ultima importante osservazione sul volume è la sua valutazione in corrispondenza di un breakout di un pattern o di una trendline. Un breakout di questo tipo accompagnato da un elevato volume è da considerarsi un segnale di inversione o continuazione più forte.
In definitiva il volume ci fa capire con maggiore consapevolezza le variazioni di prezzo, perché ci aiuta a capire se un cambiamento importante del prezzo si è concretizzato con un elevato numero di scambi e quindi se si tratta di una vera tendenza del prezzo o, viceversa, di una inerzia del o di speculazioni.
